BNP Paribas REIM France : Plein Air Property Fund 1 poursuit son expansion et confirme son positionnement stratégique sur l'immobilier de loisirs

Une implantation stratégique en Italie pour accompagner la croissance européenne.

L’année 2025 a marqué une accélération des investissements au sein du fonds PAPF1 avec l’acquisition de six campings premium pour un montant total de 80 M€. Parmi eux, un établissement 5 étoiles situé sur la mer Adriatique au sud de Venise, offrant un accès direct à la plage. Ces acquisitions interviennent dans le cadre d’un partenariat stratégique de long terme avec l’opérateur, un acteur majeur de l’hôtellerie de plein air, et illustrent la volonté du fonds d’accompagner la croissance européenne de ce partenaire stratégique et de diversifier le portefeuille de BNP Paribas REIM au-delà du marché français.

Un portefeuille en croissance et des performances solides
Depuis sa création, PAPF1 s’est imposé comme une plateforme de référence sur le marché de l’immobilier de loisirs. Fin 2025, PAPF1 détiendra 30 actifs, dont 28 en France et 2 en Italie. Le tour de table réunit une dizaine d’investisseurs institutionnels français pour plus de 350 M€ de capital levé. Au 30 septembre 20251, le fonds affiche une valeur brute d’actifs (GAV) de 500 M€, un levier modéré de 28%, et une distribution nette annuelle moyenne de 7% sur les trois dernières années.
« PAPF1 s’affirme comme une des principales plateformes d’investissement en immobilier de loisirs en France et en Europe, nous sommes fiers d’avoir réuni un tour de table d’investisseurs institutionnels de premier plan autour de ce partenariat de grande qualité avec l’opérateur, et de voir CDC Investissement Immobilier se renforcer dans le fonds à l’occasion de notre dernière augmentation de capital. », commente Henri Romnicianu, Directeur Général Délégué de BNP Paribas REIM France.
Cette dynamique confirme l’institutionnalisation de la classe d’actifs de l’hôtellerie de plein air, en croissance continue, qui se distingue par des flux de trésorerie récurrents et résilients, ainsi que par des perspectives de rendement attractives dans un contexte de diversification des portefeuilles.

Avec un chiffre d’affaires en hausse de plus de 50% depuis 2019, l’opérateur du fonds affiche une progression supérieure au marché et accélère encore en 2024. Cette progression soutient la hausse du NOI du portefeuille tout en ramenant le taux d’effort moyen à 33% en 2025, un niveau largement inférieur au calibrage initial des loyers. Cette trajectoire confirme la qualité de l’exploitation, la pertinence du positionnement premium du groupe et la robustesse opérationnelle du portefeuille.
Un engagement fort en matière de ESG et des perspectives de croissance ambitieuses
Le fonds a récemment obtenu la classification Article 8 SFDR2, avec pour ambition de réduire ses émissions de gaz à effet de serre de 50% d’ici à 2030. Structuré sous la forme d’un OPPCI RFA3, il vise une distribution annuelle supérieure à 7% en moyenne sur 10 ans, un taux de rendement interne (TRI cible) supérieur à 8%4.

1Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
2Article 8 SFDR fait référence au Règlement européen sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR). Ce règlement impose aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds selon leur niveau d’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (RSE).
3Un OPPCI RFA est un fonds immobilier professionnel, réglementé par l’AMF, qui permet de mutualiser des investissements immobiliers (bureaux, commerces, résidentiel…) entre investisseurs institutionnels.
4 Données prévisionnelles fondées sur la réalisation d’hypothèses de marché arrêtées par la Société de Gestion et ne constituant en aucun cas une promesse de rendement.

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