Factor Investing
L’investimento fattoriale – o factor investing – è un approccio gestionale che consente di costruire portafogli che presentano un rapporto tra rischio-rendimento più favorevole rispetto a quelli tradizionali.
INTRODUZIONE AL FACTOR INVESTING
I modelli di gestione quantitativa basati sul factor investing ci consentono di costruire portafogli tramite la selezione dei mercati in base a dei fattori o stili di gestione, imperniati su dei criteri misurabili in termini di rischio e rendimento.
La quasi totalità della ricerca sul factor investing ha come focus il mercato azionario. Tuttavia, la ricerca recente ha osservato la rilevanza dei fattori di investimento per il mercato obbligazionario, delle valute e delle materie prime. La nostra analisi dimostra che il factor investing puo’ essere appicato anche all’investimento immobiliare.
Il factor investing è è in grado di offrire un’esposizione efficace, trasparente e sistematica ai fattori che generano la performance sui mercati, in tal modo creando un solido legame tra finanza comportamentale ed analisi quantitativa.
- Laurent Ternisien, Deputy Head of Investment Management & CEO BNP Paribas REIM Luxembourg
IL RUOLO CENTRALE DELL’INVESTITORE
L'idea alla base del factor investing è di creare un’infrastruttura che aiuti gli investitori a definire le loro preferenze in termini del trade-off desiderato tra rischio e rendimento, consentendo quindi al gestore di creare soluzioni "su misura" per ogni investitore.
IL FACTOR INVESTING PROMUOVE LA DIVERSIFICAZIONE DI PORTAFOGLIO
Le strategie basate sul factor investing mirano a promuovere la diversificazione di portafoglio e quindi a generare dei rendimenti superiori a quelli di mercato per un livello di rischio definito. Ad esempio, nel settore immobiliare, la diversificazione viene normalmente cercata tramite l’investimento in diverse zone geografiche. Tuttavia, i benefici della diversificazione si perdono facilmente se tutti i mercati si muovono seguendo lo stesso trend. Al contrario, le strategie di tipo factor investing permettono all’investitore di selezionare i mercati e settori investibili in base a criteri che si sono dimostrati in grado di creare valore in modo stabile in un orizzonte di lungo periodo.
COME FUNZIONA?
Le strategie classiche di investimento immobiliare si basano su allocazioni in termini di geografia (paese e/o città) e/o settore. I modelli basati sul factor investing ci consentono invece di costruire portafogli selezionando i mercati in base ad una selezione di diversi fattori o stili di investimento.
La nostra analisi (basata su dati storici ed i nostri modelli previsionali) ha evidenziato sei fattori di investimento rilevanti per il settore immobiliare: Growth (crescita), Yield (tasso di redditività), Low volatility (bassa volatilità), Liquidity (liquidità), Quaility (qualità) e Value (valorizzazione). Ognuno di questi fattori è caratterizzato da una specifica logica di investimento.
I fattori di investimento si comportano in modo dinamico. Alcuni fattori possono generare rendimenti più elevati durante uno stato di ripresa economica, mentre altri possono sovraperformare durante una recessione.
PERCHE’ BNPP REIM
L’approccio factor investing sviluppato in proprio da BNPP REIM si basa sul sostegno di un collaudato team di ricerca che fa leva su un’ampia banca dati di mercato e robusti modelli di previsione.
Inoltre, BNPP REIM ha la capacità di implementare diverse strategie sulla base della sua capacità di investire in tutti i settori ed aree geografiche considerate investibili.
